注意,结构性存款也有假!部分银行的已经被叫停!

资管新规要求打破理财产品的刚性兑付后,保本理财将逐渐退出市场。于是,带有保本性质的结构性存款成为保本理财的替代品,并开始大受投资者欢迎。根据央行的统计数据,今年前4月,四大银行的结构性存款增加了6146亿元,是去年全年增加的8倍!由于市场需求强劲,有不少银行便开始跟风发行自己的结构性存款产品。正因如此,问题也开始显现出来。

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一、结构性存款存在“假结构”

近日,一些小银行的结构性存款被地方监管机构叫停,原因是这些产品打着“结构性存款”的幌子,实际上是“假结构”性存款产品。这是怎么回事?

结构性存款是一种固定收益和金融衍生品结合的产品,简单来说,结构性存款的资金,一部分用来投资固定收益产品,一部分用来投资金融衍生品,这里的金融衍生品通常为期权。通过这样的组合,既能保障一定资金的收益,又能尽可能地提高整个产品的收益率。从设计初衷来说,这样的产品并没什么问题。但问题是,有不少银行的结构性存款并非真正的结构性存款。

二、假结构性存款的类型

目前市面上的假结构性理财主要有以下这几种类型:

1、本金全用来投资固定产品,只用利息投资期权。

有些“结构性存款”会把所有的本金都用来投资固定收益产品,舒安贷,仅用投资固定收益产品所获得的利息来投资期权。这么做似乎并没有什么问题,但由于本金全投资固定收益产品基本不会亏损,这其实就相当是一款保本产品了。显然,这跟资管新规打破刚性兑付的要求背道而驰。

2、结构性存款的资金根本不投资期权。

有些“结构性存款”的资金,实际上并没有用来投资期权,兑付给投资者的收益,除了有部分来自投资固定收益产品所获得的收益外,还有部分就可能是来自银行自己的腰包。当然,也不要以为银行自掏腰包就亏了,因为银行就算拿着这些钱去放贷,也会比兑付给投资者的收益要高。这种情况显然也是刚性兑付的一种,不被监管机构允许。

3、银行为期权组合设置了绝对有利于以高收益兑付的条件。

有些结构性存款配置的期权几乎不可能行权,通过规则的设定,就可以实现保本保收益。例如,某款与黄金挂钩的期限为六个月的结构性存款产品,其规定,只要在产品到期日前第二个工作日,伦敦金当天下午定价盘不低于810.1美元,且不高于1810.1美元,投资者就有4.35%的年化收益率,否则就只能获得1.55%的年化收益率。要知道,黄金历史上也只有一次到过1810美元上方,且最近五年都在1500美元以下运行,同时最近五年最低也没有低于1000美元。所以,其设定的低收益的条件基本不可能出现,这就相当于在变相地保本保收益了。

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